Цитаты из книг автора «Джереми Миллер»

В других случаях, когда компании имели достаточную прибыль, мы видим, что Баффетт использует подход на основе прибыли. Он хорош, когда компания будет, предположительно, функционировать «как есть». На практике это просто расчет приведенной стоимости всех ожидаемых в будущем прибылей.

Инвестору, имеющему портфель стоимостных акций, следует понимать, что некоторые из них будут «работать», т.е. расти быстрее рынка в целом, а остальные будут лежать без движения или даже падать. Ирвинг Кан, современник Баффетта и бывший ассистент Грэма по преподавательской работе, выразил это лучше всех.

Как результат, для измерения прогресса нам нужен какой-то другой ориентир вместо календарного года. Таким очевидным ориентиром является общее движение акций, измеренное индексом Dow.

нам нужно концентрироваться на том, что должно произойти, а не когда это должно произойти

сложные проценты превращают все, что выглядит незначительным, в огромные потери в реальности.

инвесторы фокусируются на обстоятельном долгосрочном анализе бизнеса и консервативных оценках

В соответствии с ней рынок ценных бумаг похож на неуравновешенного, страдающего маниакально-депрессивным психозом человека, который постоянно предлагает вам то продать, то купить его акции

мы ищем широкую маржу прибыли — если она выглядит совсем узкой, мы отказываемся от покупки

Расчетная стоимость — это не то, на что мы надеемся, и не то, что может заплатить рьяный покупатель, это всего лишь моя оценка того, что должна принести наша доля в случае ее продажи при текущих условиях и за сравнительно короткое время

Поскольку в целом рынок растет, если вы не испугаетесь и не распродадите все по низким ценам при 25–40%-ном падении, то результат от портфеля акций будет довольно хорошим в долгосрочной перспективе.