Цитаты из книг автора «Джереми Миллер»

зависящие от настроения рынка колебания могут быть случайными и, , непредсказуемыми

компании нередко выкупают собственные акции, когда считают их дешевыми

это доли в компании, которые по мно гим аспектам можно анализировать и оценивать

долгосрочной перспективе акции примерно следуют за базовой внутренней стоимостью компании.

Нельзя допускать, чтобы рынок думал за вас

биржевые цены никогда не должны превращаться в нечто обязывающее, заставляющее формировать наши суждения на основе их периодических колебаний»

. Иногда он впадает в эйфорию и очень высоко оценивает свои перспективы.

ней рынок ценных бумаг похож на неуравновешенного, страдающего маниакально-депрессивным психозом человека,

3-летний период и в те времена, когда эти ребята измеряли результативность чуть ли не поминутно, что было ничуть не лучше, чем полное отсутствие измерений. Мы учимся у Баффетта подходить к измерению результативности без внутренних противоречий с другими ключевыми принципами. Если мы изначально исходим из того, что фондовый рынок не очень эффективен, то нелогично полагать, что наши краткосрочные результаты заслуживают внимания. Нам нужно смотреть только на скользящие 3-летние показатели (как минимум), поскольку это порог, на котором можно ожидать эффективности рынков. Пять лет лучше. Полный рыночный цикл — лучший период, за который следует оценивать активного менеджера (от одного рыночного минимума до другого или от одного рыночного максимума до другого).

А раз они случайны, то бесполезно пытаться систематически предсказывать их.