Цитаты из книг автора «Бертон Малкиел»

Мы с женой каждый вечер вытряхиваем мелочь из кошельков и кладем ее в свинью-копилку нашей дочери. К концу месяца у нас набирается не меньше 50 долл., и мы вносим эту сумму во взаимный фонд, который будет оплачивать учебу дочери в колледже.

А теперь присмотритесь ко второй категории покупок. Вы обнаружите, что ежемесячно покупаете намного больше, чем нужно, покупаете вещи, которые после разового использования только загромождают квартиру. Как утверждает одно из инвестиционных руководств серии Motley Fool Guide, «большинство домов в Америке просто забиты всяким хламом».

Попробуйте записывать и анализировать расходы в течение какого-то времени и вы увидите, как много денег уходит впустую или на совершенно ненужные вещи. Бенджамин Франклин как-то сказал: «Следите за мелкими тратами, маленькая течь может привести к гибели большого корабля». Готов поспорить, что контроль позволит вам обнаружить немало возможностей сокращения ваших ежемесячных расходов.

Нет, индейцы просто сделали ошибку, не вложив эти деньги должным образом. Если бы эти 24 долл. были вложены под 10%, то сегодня они превратились бы в 100 трлн долл. — сумму, намного превосходящую стоимость всей недвижимости нынешнего Нью-Йорка[14].

Инвестиционный риск — это вероятность того, что ожидаемый доход не будет получен, а курс ценных бумаг упадет. В общем, бесплатно ничего не дается. Чтобы заинтересовать инвесторов в покупке рискованных ценных бумаг, нужно предложить более высокую доходность. Таким образом, повышенную доходность можно получить только в том случае, если принять более высокий риск.

По моему личному опыту, на рынке постоянно проигрывают те, кто не может противиться соблазнам очередной тюльпанной лихорадки, кто готов все поставить на единственную отрасль или компанию. Именно умение избегать таких чудовищных ошибок, грамотно распределяя средства между многими типами акций и разными классами активов, важнее всего для сохранения и приумножения капитала. Это предельно очевидно, но, увы, легко забывается.

Немалый вклад в раздувание пузыря внесли видные аналитики с Уолл-стрит. Имена Мэри Микер, Генри Блоджетта и Джека Грубмана зазвучали буквально в каждом доме, по популярности они сравнялись с рок-звездами и олимпийскими чемпионами. Журнал Barron's увенчал Микер титулом «Королева Сети». Блоджетта прозвали Король Генри, а Грубмана называли гуру телекоммуникаций и чтили как полубога. На самом деле этим аналитикам платили не за точность, а за энтузиазм. Рисуя розовые перспективы клиентам инвестиционных банков, они заботились о привлечении новых клиентов в свои фирмы, а не о разумных советах инвесторам.

Притягательная сила Интернета была настолько велика, что компании, включавшие в свое название атрибуты Всемирной сети (скажем, .net или .com), за один день удваивались в цене. Инвесторы швыряли деньги в любую дыру, на которую имелись гиперссылки. Эмиссия новых акций в этот период достигла беспрецедентных размеров. И многие проекты были не менее абсурдны, чем в период пузыря южных морей. Одна компания, например Digiscents, т.е. «цифровые запахи», предлагала компьютерную периферию, якобы придававшую аромат веб-сайтам, а другая, ezboard.com, производила интернет-страницы, которые она называла туалетной бумагой, чтобы помочь людям «гадить в Интернете». Обе разорили своих инвесторов.

Очень быстро люди сообразили, что луковицы тюльпанов — это неплохое вложение капитала, и цены начали быстро расти, что привлекало на рынок все новые волны инвесторов. Чарльз Маккей, посвятивший этому событию целую главу в книге «Наиболее распространенные заблуждения и безумства толпы» (Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds), пишет, что граждане забросили все обычные дела и погрузились в спекуляции луковицами тюльпанов: «тюльпанами занимались дворяне, горожане, фермеры, мастеровые, мореплаватели, ливрейные лакеи, служанки и даже трубочисты и старьевщики»[11]. Все думали, что мода на тюльпаны не пройдет никогда и что покупатели со всего света будут приезжать в Голландию и платить за них любые деньги.

казначейские векселя выпускаются со сроком погашения четыре недели, три месяца, шесть месяцев и один год. Их минимальная номинальная стоимость составляет 1000 долл. и увеличивается с шагом в 1000 долл.