Цитаты из книги «Путеводитель регионального инвестора»

Слабость доходного подхода заключается в том, что из-за большого количества прогнозируемых параметров вероятность ошибки возрастает во множество раз, поэтому не стоит слепо доверять справедливым ценам, которые публикуют инвестиционные компании.

Метод дисконтирования денежных потоков представляет собой расчет денежного потока компании от будущей производственно-хозяйственной деятельности.

Если рыночный подход определяет степень того, насколько недооценены или переоценены акции, то доходный подход позволяет рассчитать справедливую или обоснованную стоимость акций. Используя рассчитанную справедливую стоимость акций и ее текущую курсовую стоимость, вы можете вычислить абсолютное значение того, насколько акция недооценена или переоценена.

Критерии оценки можно разделить на два вида: качественные и количественные. К качественным критериям оценки относят значение кредитного рейтинга эмитента, отраслевую принадлежность компаний, уровень финансового рычага, ликвидность рынка акций, прозрачность эмитента, дивидендную политику. К количественным оценкам относят различные рыночные показатели. Это, например, объем производства, запасы, рентабельность, стоимость компаний, дивидендная доходность. Слабость рыночного подхода состоит в том, что он основан на прошлых показателях компаний и не учитывает их будущие перспективы. Помимо сравнения между собой всех рыночных показателей неплохо сравнивать будущие перспективы и риски компаний. К финансовым рискам относят информационную закрытость компаний для акционеров, возможность размытия долей и ущемление прав мелких акционеров, вывод прибыли и имущества из компаний, вероятность снижения выплаты дивидендов или их невыплата. К финансовым рискам относят также потери компанией доли рынка, снижение доходов.