Цитаты из книги «Переиграть Уолл-cтрит»

Не берите акций больше, чем вы способны отследить. Инвестируйте на регулярной основе. Смотрите, прежде всего, чтобы объем продаж и прибыль на акцию повышались приемлемыми темпами. Во-вторых, убедитесь, что акцию можно купить по разумной цене. Целесообразно изучить финансовую устойчивость и структуру долговых обязательств компании, чтобы понять, могут ли несколько неудачных лет угрожать ее долгосрочному развитию. Принимайте решение покупать или воздержаться исходя из того, отвечает ли темп роста вашим целям и выглядит ли цена разумной. Понимание причин роста продаж в прошлом поможет судить о вероятности сохранения прежних темпов роста в будущем.

Это приводит нас к 20-му принципу Питера. Корпорации, как и люди, меняют свои имена в двух случаях: когда вступают в брак или когда терпят фиаско — в надежде на забывчивость публики.

Довольно легко определить, сколько подразделений насчитывает компания: вам скажет об этом годовой отчет. Он также покажет вам распределение прибылей. Если вы возьмете прибыль каждого структурного подразделения и умножите на коэффициент «цена/прибыль» (скажем, 8–10 для цикличной компании со средней прибылью и 3–4 — с высокой), у вас, по крайней мере, появится приблизительное понимание ситуации.

Постоянное возрождение депрессивных цикличных компаний с положительным бухгалтерским балансом неизбежно подводит меня к 19-му принципу Питера. Пессимизм никогда не оплачивается, если вы не спекулянт и не поэт, ищущий богатого спутника жизни.

Даже без прочтения вышеуказанного сборника, вы можете самостоятельно просчитать размер высоко-рисковых активов. Проверьте отчет денежной стоимости всех кредитов на строительство и коммерческую недвижимость (указывается в графе «Активы»). Затем проверьте стоимость непогашенных кредитов. Разделите последнюю на первую, и вы получите с достаточной степенью точности долю высокорисковых активов.

Все вышесказанное ведет к 18-му принципу Питера. Когда даже аналитики начинают скучать, наступает время покупать.

17-му принципу Питера. При прочих равных, вкладывайте деньги в компанию с наименьшим количеством цветных фотографий в годовом отчете.

16-му принципу Питера. В бизнесе конкуренция никогда не будет приносить столько же пользы, сколько приносит монополия.

Нужно исследовать те компании, с которыми другие инвесторы, и особенно управляющие фондов, боятся работать, и не просто исследовать — в них стоит инвестировать.

Цена любой акции, в 40 раз превышающая прогнозируемую прибыль на эту акцию в будущем году, чересчур завышена, а в большинстве случаев просто непомерна. Элементарный подсчет показывает, что акция должна иметь цену, не большую, чем темп роста — величина, на которую растет цена акции каждый год. Даже самые быстрорастущие компании очень редко достигают отметки, превышающей темп роста на 25%, а уж 40%-й рост — просто диковина. Такой неистовый прогресс не может длиться долго, поэтому компании, растущие слишком быстро, имеют склонность к саморазрушению.