Вначале в Англии наряду с Банком Англии эмиссию банкнот осуществляли другие банки, но с 1921 г. после принятия парламентом соответствующего решения банкноты Банка Англии стали единственным платежным средством. В Англии на 1914 г. было 68 банков. Все английские банки держали у себя в наличии лишь столько денег, сколько, приблизительно, им было необходимо для текущих операций. Все же свободные капиталы они передавали Банку Англии, который хранил резервные фонды всех банков. Таким же образом поступали Шотландский и Ирландский банки.