Три дня чтения в подарок
Зарегистрируйтесь и читайте бесплатно

Битва за душу капитализма

Битва за душу капитализма
Книга в данный момент недоступна
Оценка читателей

В настоящей книге Джон К. Богл (род. 1929), легендарный инвестор и основатель второго по величине в мире индексного паевого фонда Vanguard, предлагает историю трансформации американского капитализма последних десятилетий. Он показывает, каким образом изменение структуры управления корпорациями обернулось тем, что их руководство перестало заботиться об интересах собственников и начало преследовать исключительно свои собственные интересы. Не ограничиваясь простой критикой действий исполнительных директоров, финансовых посредников, юристов, Богл намечает направления важных реформ, способных привести к возрождению корпоративной ответственности.

Оглавление
  • Предисловие
  • Благодарности
  • Введение Капитализм и американское общество
  • Хлеб и зрелища Америки
  • За пределами финансовых рынков
  • Войдем в капитализм
  • Часть I. Корпоративная Америка
  • Часть II. Инвестирующая Америка
  • Часть III. Америка как паевой инвестиционный фонд
  • Заключение. Американский капитализм в XXI веке
  • Часть I Корпоративная Америка
  • Глава 1 Что пошло не так в корпоративной Америке?
  • «Патологическая мутация»
  • Капитализм: порочный круг
  • Рождение изобилия
  • Патологическая мутация
  • Продолжительный бум
  • Заговор счастливых
  • Великий «медвежий» рынок
  • Победители
  • Проигравшие
  • Пузыри на фондовом рынке
  • Порочный круг
  • Искра, с которой начался пожар
  • Пороки опционов на приобретение акций
  • Разрастающиеся вознаграждения управляющих
  • «Гнилые яблоки»
  • Капитализм менеджеров рулит Америкой
  • Исключительно щедрые вознаграждения за стандартную эффективность
  • Управляемые доходы
  • Будущие доходы корпоративных пенсионных фондов
  • Новый тип капитализма
  • Глава 2 Почему корпоративная Америка пошла не тем путем?
  • «За этими гениями кто-то должен присматривать»
  • Современные корпорации и частная собственность
  • Несостоятельность стражей: директора
  • Дипломированные общественные бухгалтеры как стражи
  • «Ожидаемые доходы»
  • Финансовое сообщество в роли стража
  • Регуляторы и законодатели в роли стражей
  • Разумное управление: ответственность совета директоров
  • Управление, измерения и последствия
  • Камень, ножницы, бумага
  • Почему корпоративная Америка пошла не тем путем
  • Глава 3 Как вернуть корпоративную Америку ее собственникам
  • «Собственники всех стран, соединяйтесь!»
  • Комиссия Конференции совета директоров по общественному доверию и частному предпринимательству
  • Семь политических рекомендаций
  • Простых ответов нет
  • Призыв к корпоративной демократии
  • Оппозиция корпоративной демократии
  • Осуществление прав гражданства
  • Предложения акционеров
  • Как изменить систему
  • Власть акционеров
  • «Собственники всех стран, соединяйтесь!»
  • Часть II Инвестирующая Америка
  • Глава 4 Что пошло не так в инвестирующей Америке?
  • Кинг-Конг или Могучий Джо Янг?
  • 100 ведущих институциональных инвесторов
  • И полнейшая тишина
  • Школа скандалов
  • Власть без участия
  • Американские кейрецу?
  • Возвращение к закону Гласса – Стиголла?
  • Уравнение «затраты – выгоды»
  • От гражданской активности к гражданской пассивности
  • Бенджамин Грэм о корпоративном управлении
  • Крушение оптимизма
  • Петарда взорвалась
  • Глава 5 Почему инвестирующая Америка пошла по неверному пути?
  • Жуткая тишина
  • Триумф краткосрочности
  • Наигранная скромность
  • Мудрость Бенджамина Грэма и Уоррена Баффета
  • Джон Мейнард Кейнс подтверждает традиционную мудрость
  • 1:0 в пользу Кейнса в матче Кейнс – Богл
  • Пренебрегая мудростью
  • Ожидаемые доходы и искаженное представление данных
  • Реальные доходы
  • О чем думали профессионалы?
  • Полное подтверждение здоровья финансовой отчетности?
  • Инвестиции против спекуляций
  • Математика рынков
  • Заглядывая в будущее с высот «бычьего» рынка
  • Стоимости, цены и «прибыль»
  • Небрежность стандартов бухгалтерского учета
  • Достижение желаемых количественных показателей при помощи слияний
  • Поиск истины
  • Ошибочность ориентации на получение краткосрочных доходов, как бы они ни были рассчитаны
  • Откуда берется стоимость?
  • Глядя в будущее
  • Глава 6 Как навести порядок в инвестирующей Америке?
  • «Капитализм без собственников обречен на падение»
  • Превращение спекулянтов в инвесторов
  • Издержки оборота
  • Дивиденды имеют значение
  • Дивидендная политика
  • Доходы – всего лишь предположения, наличные – факт
  • Обуздание спекулятивных эксцессов
  • Мобилизация институциональных инвесторов
  • Что такое собственность?
  • Реальные шаги
  • «Капитализм без собственников рухнет»
  • Краткое обобщение
  • Часть III Америка как паевой инвестиционный фонд
  • Глава 7 Что пошло не так в Америке, организованной как инвестиционный фонд?
  • Триумф торгашей над разумными управляющими
  • Потрясенные скандалом
  • Новое платье короля
  • Некоторые примечательные примеры
  • От исполнения обязанностей управляющих-стражников к исполнению обязанностей продавцов
  • Выдвижение на первый план краткосрочных сделок, основанных на неизвестной другим информации
  • Практика манипулирования временем заключения сделок распространена повсеместно
  • В инвестиционных фондах получают то, что не выплатили
  • Арифметика инвестирования
  • Как велико значение расходов?
  • Расходы, доходы и риски
  • Реальные последствия высоких расходов
  • Маркетинг: мы производим то, что будет продано
  • Штрафы за время проведения сделок и выбор инструментов
  • Подведем итоги
  • Конфликт умения торговать и обязанности ограждать интересы собственников
  • Глава 8 Почему Америка инвестиционных фондов пошла неверным путем?
  • «Мы заблудились»
  • Управляющие фондами и собственники фондов
  • Пример корпоративного инцеста
  • Профессия превращается в бизнес
  • Первая сила: общество «итоговых показателей прибыльности»
  • Вторая сила: большой бизнес и предпринимательство
  • Третья сила: управляющие фондами превращаются в дочерние предприятия
  • Мы сбиваемся с пути
  • «Линейка продуктов»
  • От инвестиционного комитета до портфельного управляющего
  • От инвестирования к спекуляциям
  • Ничто не губит так, как успех
  • Новые фонды возникают, старые фонды умирают
  • Почему Америка инвестиционных фондов пошла не тем путем
  • Глава 9 Как навести порядок в инвестиционном фонде Америка
  • «Организация, ведение дел и управление» в интересах акционеров
  • Возвращение к истокам
  • Принципиальность сенатора Фитцджеральда
  • Переформатирование совета фонда
  • Независимый председатель: стандарт фидуциарных обязанностей
  • Перемены носятся в воздухе
  • Временная проблема или вечная трясина?
  • Что такое общественный интерес?
  • «Взаимный» инвестиционный фонд
  • Пробуждение инвестирующей публики
  • Семь столпов мудрости
  • Справедливая доля
  • Грядущее потрясение
  • Часть IV Заключение
  • Глава 10 Американский капитализм в XXI веке
  • «Начать мир заново»
  • В дискуссию вступает Алан Гринспен
  • «Этика бизнеса»
  • Отцы-основатели
  • Самое большое препятствие
  • Призыв к созданию национальной комиссии
  • Третья позиция
  • Проблема управления
  • Богатство народа
  • Безжалостные правила простейшей арифметики
  • Пороки частной пенсионной системы
  • Социальная незащищенность?
  • А что делать с личными счетами пенсионных сбережений?
  • Общество собственности?
  • Другие мнения, те же выводы
  • «Начать мир заново»
  • Примечания
  • Примечания