Цитаты из книг автора «Чарли Тянь»

игра с опционами на акции, покупка на марже и короткие продажи — это верные способы потерять деньги.

Этап 4. Выручка и прибыль падают.

Этап 3. Рост выручки еще больше замедляется, прибыль начинает падать.

Этап 2. Рост выручки замедляется, прибыль перестает расти.

Этап 1. Снижение нормы валовой и операционной прибыли. Если компания теряет конкурентное преимущество, обычно сначала начинает сокращаться ее норма прибыли. На этом этапе выручка и прибыль еще могут расти, что маскирует проблемы компании.

Инвестору всегда следует задавать себе три вопроса: может ли компания зарабатывать деньги прежним способом? Есть ли сейчас конкуренты, которые занимаются тем же, что и компания, но делают это лучше? Могут ли конкуренты зарабатывать деньги, предлагая аналогичные продукты и услуги по более низким ценам?

В стоимостных ловушках цена акций обычно кажется низкой по отношению к прибыли, денежному потоку и особенно активам компании. К таким активам относятся недвижимость, патенты, бренды, коллекции или другие фирмы, которыми владеет компания. Однако компания теряет конкурентное преимущество и находится на пути к падению прибыли. Иногда может казаться, что, даже если компания уже не приносит никаких денег, цена ее акций все еще выгодна с точки зрения имеющихся активов. Однако в действительности редко встречаются компании, которые быстро приступают к ликвидации. Сначала

Но, к сожалению, для многих невысокая цена часто бывает настолько привлекательной, что они закрывают глаза на долгосрочную стоимость бизнеса. Покупка по невысокой цене может быть стоимостной ловушкой, потому что компания продолжает обесцениваться. Стоимостные инвесторы теряют в стоимостных ловушках гораздо больше, чем в результате покупки слишком дорогих акций. Даже лучшие стоимостные инвесторы могут оказаться в стоимостной ловушке.

Стоимостные ловушки Опытный стоимостный инвестор может распознать большинство плохих бизнес-стратегий

«тот факт, что дела у компании идут плохо, не означает, что они не могут идти еще хуже»