На последних этапах экономического подъема появляются признаки инфляции, как правило, растут товарные цены. Это создает повышательное давление на доходность облигаций. В какой-то момент ФРС начинает повышать процентные ставки, чтобы замедлить экономику. В результате краткосрочные ставки растут быстрее долгосрочных ставок. Опасный момент наступает, когда краткосрочные ставки поднимаются выше долгосрочных