Организация денежно-кредитного регулирования. Учебное пособие

Вариант 4. Решение проблемы диспропорций в государственном бюджете прекращением выдачи заработной платы, пособий, пенсий приводит к социальному напряжению. Последствия такого ограничения денежной массы непредсказуемы и в целом также разрушительны. Таким образом, однозначного упрощенного подхода к ограничению денежной массы для предотвращения роста цен не существует. Однако рост цен – это не только результат излишнего предложения денег, но и результат общей экономической политики, следствие неравновесия в различных сферах экономики, и общество платит дань в виде инфляционного налога за допущенные просчеты в государственной экономической политике. Чаще всего в качестве основных причин, вызвавших инфляцию, указываются: • увеличение государственных расходов, не компенсируемых ростом налогообложения; • расширение денежного предложения путем увеличения кредитов, направляемых на производственную деятельность, если они реально не трансформируются в рост товаров; • повышение цен предприятиями-монополистами при их стремлении к росту прибыли; • негативные последствия структурной перестройки, вызывающие рост цен в развивающихся отраслях вследствие повышенных затрат в период становления и не снижающаяся заработная плата в свертывающихся отраслях по причине сильнейшего сопротивления профсоюзов; • нарушение пропорций между уровнем заработной платы и объемом производства в период общего спада производства и борьба профсоюзов против снижения заработной платы; • негативные инфляционные ожидания при большом росте цен. Одной из корректирующих мер для устранения последствий инфляции является индексация. Но повсеместное введение индексации может вызвать новый виток инфляции, если не устранены причины, породившие инфляционные ожидания. Таким образом, есть опасная грань, перешагнув которую сложно остановить инфляцию, так как она набирает инерцию и становится само-воспроизводящейся.

Вариант 2. Общее ограничение денежной массы приводит к росту процентных ставок, что означает высокую стоимость кредитов, необходимых для инвестиций. В этом случае даже эффективные инвестиционные проекты невозможно внедрить. Сокращение капиталовложений прекращает обновление производства. Вариант 3. Дисбаланс во внешнеэкономических отношениях приводит к колебанию валютного курса, а следовательно, сказывается и на устойчивости цен. Если для разрешения проблемы вложить дополнительные средства в расширение экспорта или развитие импортозамещающих производств, то механическое сокращение предложения денег не сбалансирует экспортноимпортных потоков и не остановит роста цен.

Отсюда очевидно, что инфляция приводит к разрушительным последствиям. Но такая мера, как количественное ограничение денежной массы, тоже не всегда дает положительный эффект. Рассмотрим некоторые варианты сжатия денежной массы и негативные последствия подобных действий. Вариант 1. Сокращение банками предложения кредитов реальному сектору приводит к прямому кредитованию фирмами друг друга и образованию задолженности по платежам.