ESET_NOD32
  • По популярности
  • По новизне
  • Вариант 4. Решение проблемы диспропорций в государственном бюджете прекращением выдачи заработной платы, пособий, пенсий приводит к социальному напряжению. Последствия такого ограничения денежной массы непредсказуемы и в целом также разрушительны.
    Таким образом, однозначного упрощенного подхода к ограничению денежной массы для предотвращения роста цен не существует.
    Однако рост цен – это не только результат излишнего предложения денег, но и результат общей экономической политики, следствие неравновесия в различных сферах экономики, и общество платит дань в виде инфляционного налога за допущенные просчеты в государственной экономической политике.
    Чаще всего в качестве основных причин, вызвавших инфляцию, указываются:
    • увеличение государственных расходов, не компенсируемых ростом налогообложения;
    • расширение денежного предложения путем увеличения кредитов, направляемых на производственную деятельность, если они реально не трансформируются в рост товаров;
    • повышение цен предприятиями-монополистами при их стремлении к росту прибыли;
    • негативные последствия структурной перестройки, вызывающие рост цен в развивающихся отраслях вследствие повышенных затрат в период становления и не снижающаяся заработная плата в свертывающихся отраслях по причине сильнейшего сопротивления профсоюзов;
    • нарушение пропорций между уровнем заработной платы и объемом производства в период общего спада производства и борьба профсоюзов против снижения заработной платы;
    • негативные инфляционные ожидания при большом росте цен. Одной из корректирующих мер для устранения последствий инфляции является индексация. Но повсеместное введение индексации может вызвать новый виток инфляции, если не устранены причины, породившие инфляционные ожидания. Таким образом, есть опасная грань, перешагнув которую сложно остановить инфляцию, так как она набирает инерцию и становится само-воспроизводящейся.
  • Вариант 2. Общее ограничение денежной массы приводит к росту процентных ставок, что означает высокую стоимость кредитов, необходимых для инвестиций. В этом случае даже эффективные инвестиционные проекты невозможно внедрить. Сокращение капиталовложений прекращает обновление производства.
    Вариант 3. Дисбаланс во внешнеэкономических отношениях приводит к колебанию валютного курса, а следовательно, сказывается и на устойчивости цен. Если для разрешения проблемы вложить дополнительные средства в расширение экспорта или развитие импортозамещающих производств, то механическое сокращение предложения денег не сбалансирует экспортноимпортных потоков и не остановит роста цен.
  • Отсюда очевидно, что инфляция приводит к разрушительным последствиям. Но такая мера, как количественное ограничение денежной массы, тоже не всегда дает положительный эффект.
    Рассмотрим некоторые варианты сжатия денежной массы и негативные последствия подобных действий.
    Вариант 1. Сокращение банками предложения кредитов реальному сектору приводит к прямому кредитованию фирмами друг друга и образованию задолженности по платежам.
  • В условиях инфляции деньги не выполняют свои обычные функции. Они являются плохим инструментом измерения реальной стоимости товара, не позволяющим произвести объективный анализ экономической ситуации. Сопоставление объемов производства, прибыли, уровня затрат, рентабельности и других показателей не дает полной картины изменения эффективности производства, поскольку частично изменения связаны с ростом цен.
    Искажаются рыночные сигналы, трудно оценить, производство каких товаров наиболее эффективно и в какую сферу деятельности следует вложить капиталы. Возникает неопределенность, приводящая к свертыванию обычной деятельности и особенно новой. Невозможно заранее предусмотреть, прибыль или убытки будут получены от новых инвестиций.
    Деньги искаженно выполняют и функцию средства обращения и платежа. В стабильной ситуации покупатели приобретают товары только при условии их высокого качества, новизны, приемлемости цен. Производитель вынужден тщательно изучать спрос, таким образом формируется рациональная структура производства. При росте цен потребитель спешит приобрести любой товар, боясь отсрочки покупки. При крупных сделках возвращаются к затратному и неудобному бартеру. Ограничены возможности выбора времени покупки, места и фирмы-производителя товара.
    В периоды инфляции деньги теряют свою привлекательность и как средство накопления, поскольку на них с течением времени можно купить все меньшее и меньшее количество товара. Сбережения населения резко сокращаются, ограничиваются возможности инвестирования в развитие новых производств.
  • Результаты исследования показали:
    • чем выше темпы прироста денежной массы, тем выше индекс инфляции;
    • если темпы прироста денежной массы очень высоки (где-нибудь на уровне 30 % и выше), инфляция, как правило, имеет те же темпы, что и рост денежной массы
  • В этой связи денежно-кредитная политика строится исходя из определения параметров роста денежной массы, устанавливающей границы повышения цен. Таким образом, удерживая под контролем денежную эмиссию, центральный банк может достигать намеченной цели в области инфляции.
  • Чрезмерное увеличение денежной массы само по себе необязательно является причиной, вызывающей инфляцию. Инфляционные процессы могут иметь и неденежную природу. Колебания мировых цен на основные энергоносители, мировые кризисы, изменение курса национальной валюты вследствие возникших диспропорций во внешнеэкономических отношениях – все это может послужить толчком к изменению внутренних цен. При этом роль монетарных факторов возрастает по мере повышения среднего уровня и волатильности инфляции, в первую очередь за счет формирования негативных (проинфляционных) ожиданий экономических агентов, которые закладываются в новые цены на товары и услуги. Ослабление денежно-кредитной политики денежными властями считается общепризнанным сигналом для возникновения таких ожиданий
  • Как отмечает А.В. Улюкаев, проведение последовательной денежно-кредитной политики само по себе не является достаточным для контроля над инфляционными процессами. Здесь весьма важна координация денежной политики с политикой в области регулирования цен и тарифов на услуги естественных монополий, реформирования системы субсидирования цен на социальные услуги (ЖКХ, общественный транспорт), налоговой политикой (в первую очередь в части изменения и индексации косвенных налогов, например акцизов) и таможенной политикой в отношении импорта (импортные пошлины)
  • Низкая инфляция способствует устойчивому экономическому росту в средней и долгосрочной перспективе. Стабильные цены стимулируют высокий уровень сбережений и делают ненужными разнообразные механизмы индексации, укрепляющие инфляционную инерцию и ограничивающие микроэкономическую гибкость. Кроме того, они содействуют общей стабильности финансовой системы и снижению риска возникновения финансового кризиса. Поэтому центральные банки в большинстве стран считают достижение низкой инфляции (как правило, в пределах 1–2 % в год) своей приоритетной задачей
  • Денежно-кредитная политика – это действия центрального банка, направленные на регулирование количества денежной массы в стране, кредитных потоков и общего уровня процентных ставок.
    На практике центральные банки стран используют различные подходы к ведению денежно-кредитной политики, однако большинство из них имеют общую конечную цель – снижение инфляции. Проблемы экономического роста, безработицы также небезразличны центральным банкам. Ответ на вопрос, какие из задач являются приоритетными над другими, со временем меняется, но лучшим вкладом, который центральные банки могут сделать в долгосрочном плане, является обеспечение стабильности цен. В понятиях макроэкономики стабильность цен означает рост уровня инфляции на 2–3 % в год
  • Так, проводя политику кредитной экспансии, государство (при прочих равных условиях) увеличивает объем денежных доходов населения. Воздействуя с помощью инструментов денежно-кредитного регулирования на уровень сбережений населения, государство изменяет структуру его денежных расходов.
  • Объем денежной массы является конечным объектом денежно-кредитного регулирования. Оценивается влияние инструментов денежно-кредитного регулирования на денежную массу с помощью денежных агрегатов, в которых определяется объем денежной массы. В случае проведения политики кредитной экспансии объем денежной массы увеличивается, в случае проведения политики кредитной рестрикции – уменьшается.
  • Практика доказала бесспорность мнения о дозированном росте денежной массы, с одной стороны, и необходимости ее эффективного ограничения, с другой стороны, поэтому в каждой ситуации размер денежных вливаний в экономику должен соответствовать состоянию экономической конъюнктуры.
    Способы регулирования параметров и каналов предложения денег могут быть рыночными и государственными, но их сочетание, место и время подключения каждый раз определяются состоянием национальной экономики.
  • Либерально-монетаристская модель, дающая положительные результаты в зрелой рыночной экономике, а также в странах, не имеющих мощного собственного производства, для России оказалась непродуктивной.
  • В период 1993–1995 гг. страна балансировала на грани гиперинфляции, пытаясь решить бюджетные проблемы, проблемы активизации инвестиций, прорыва в сельском хозяйстве только за счет неограниченного предложения денег[22].
    Поняв разрушительность инфляции, невозможность инвестирования и развития производства, Банк России перешел к жесткой монетаристской политике, предполагающей строгий контроль за размерами денежной массы. Основным приоритетом в экономической политике стало обеспечение стабильности национальной валюты, которое не увязывалось с производственным потенциалом, а достигалось за счет сжатия денежного предложения, отсрочек по заработной плате, пенсиям и иным социальным выплатам, а также непомерного наращивания государственного долга.