5. Модель распределения активов должна строиться на ос...➤ MyBook
image

Цитата из книги «Всё об инвестировании»

5. Модель распределения активов должна строиться на основе компромисса между рисками и доходностью. То, как вы распределяете свои активы, напрямую влияет на ваши риски и доходность. Например, согласно результатам исследований, проведенных Ibbotson and Sinquefield (в 1994 г.), диверсификация инвестиционного портфеля позволяет значительно снизить уровень рисков и увеличить доходность. Исследователи сформировали три портфеля, которые тестировались на исторических данных за 1926–1993 гг. Первый портфель состоял исключительно из долгосрочных правительственных облигаций и имел среднегодовой доход в размере 5,5 % с риском (характеризующимся величиной стандартного отклонения) составляющим 11,3 %. Второй, более диверсифицированный портфель на 63 % состоял из казначейских векселей, 12 % занимали долгосрочные правительственные облигации и 25 % капитала было вложено в обыкновенные акции крупных компаний. Этот портфель показал такую же среднегодовую доходность, как и первый (5,5 %), но при этом уровень риска снизился до 6,1 %. Третий портфель на 52 % состоял из акций крупных компаний, на 14 % из долгосрочных правительственных облигаций и на 34 % из казначейских векселей. Среднегодовая доходность этого портфеля составила 8 % с уровнем риска 11,3 %. Так, при том же уровне риска, что и у первого портфеля, удалось получить значительно более высокую доходность.
2 октября 2016

Поделиться