Цитаты из книги «IPO от I до O. Пособие для финансовых директоров и инвестиционных аналитиков»

Специалисты выделяют следующие категории рисков после проведения IPO: 1. Финансовые риски — в частности, риски, связанные с необходимостью поддерживать финансовую прозрачность компании и управлять ожиданиями инвесторов. Новые акционеры, большинство из которых составляют институциональные инвесторы, хотят, чтобы публичная компания. была финансово прозрачна, т.е. была готова в любое время предоставить им любую финансовую информацию. Если этого нет, рынок начинает терять доверие к компании, соответственно падают цена ее акций и рыночная капитализация.

Кризис ликвидности на мировых рынках стал одной из причин, по которой в октябре 2007 г. отменила запланированное IPO Coalco Development Василия Анисимова (строит Большое Домодедово)

Когда в финансовой модели имеется большое число параметров, то рекомендуется использовать график-торнадо, который позволяет зрительно определить, какой из параметров оказывает наибольшее влияние на стоимость компании.

Иными словами, первоначальным акционерам выгодно распределить акции фирмы не среди размытого круга инвесторов, а выделить крупные блоки акций крупным инвесторам, которые будут в состоянии оказывать давление и контролировать менеджеров фирмы. Это ведет к снижению агентских издержек и, как следствие, повышению стоимости акций.

цена предложения корректируется в сторону понижения. Данное объяснение подтверждается эмпирически.

Другими словами, те IPO, по которым цена предложения в ходе подготовки размещения корректируется в сторону повышения, будут более занижены по цене, чем те, по которым

Вот несколько основных формул для вычисления до- и послеинвестиционной стоимости компании и цены акций: 1. Доинвестиционная стоимость = Количество старых акций × Новая цена акции. 2. Доинвестиционная стоимость = Послеинвестиционная стоимость – Инвестиции. 3. Послеинвестиционная стоимость = Доинвестиционная стоимость + Инвестиции. 4. Послеинвестиционная стоимость = Инвестиции/Процент полученной доли в капитале. 5. Послеинвестиционная стоимость = Совокупное количество новых и старых акций × Цена акции. 6. Цена акции = Инвестиции/Количество новых выпущенных акций.

Для определения акционерной стоимости используется следующая формула: Акционерная стоимость (Equity) = Стоимость бизнеса (Enterprise Value) – Чистый долг + Наличные денежные средства +/– Миноритарная доля.

Инвестиционный меморандум (предварительный проспект эмиссии) не настолько стандартизирован, как бизнес-план. Его структура может меняться таким образом, чтобы представить проект в наиболее удобном для конкретного инвестора виде, благодаря чему шансы на предоставление инвестиций существенно увеличиваются.

Так, по мнению консультантов McKinsey, в концепции, которую представители компании излагают инвесторам, должны быть три обязательные составляющие: цели, стратегия и факты, подтверждающие реальность целей. Инвесторы обычно скептически относятся к недостижимым или абстрактным заявлениям компаний о росте прибыли или расширении производства. Поэтому, чтобы они четко поняли, к чему стремится компания, нужно оперировать финансовыми показателями, такими как рост выручки и чистой прибыли, и рыночными категориями вроде доли рынка и технологической новизны продуктов. Инвесторы смогут перепроверить своими методами эти цифры, произвести свой анализ и убедиться в справедливости заявлений и прогнозов компании.